地条钢,指的是以废钢铁为原料、经过感应炉等熔化、不能有效地进行成分和质量控制生产的钢或者钢材,主要为建筑用钢,被认为存在着严重的质量隐患。

  中频炉将工频50HZ交流电转变为中频(300HZ以上至1000HZ)大范围的使用在有色金属和黑色金属的熔炼。在地条钢整治行动中被推到风口浪尖。

  电弧炉,指以废钢为主要的组成原材料,利用电流通过石墨电极与金属料之间产生电弧的高温,来加热、熔化炉料。相较于中频炉,电弧炉则因容易控制、能够调节成分等原因炼钢质量较好。

  去年年底以来取缔中频炉事件席卷全国,今年年初政府层面明确6月底之前彻底取缔所有地条钢产能,相应增加了电弧炉取代需求。预计2017年实际取代需求约为3500万吨,带来石墨电极需求增量约为10.5万吨。

  今年前几个月钢铁企业利润普遍不错,但出于对宏观经济数据、流动性的悲观判断,前段时期钢铁市场出现较大的向下震荡。甚至有观点认为,钢铁行业去产能工作已在上半年基本完成,下半年很难再享受到供给侧改革带来的利好,下游需求也将转弱。随着宏观经济该弱不弱,这种黑色行业的悲观预期正在得到修正。

  推动逻辑:1、6月30日是国内“地条钢”整治期限的最后一天。随着地条钢的去除,行业隐性供给被大量的削弱,利润与供给的平衡关系重新被打破,钢厂议价能力显著地增强。2、废钢时代的到来使得铁矿石的金额长期承压,我们大家都认为未来钢铁行业的利润是能持续的,钢铁进入可以看PE的时代,低估值标的值得着重关注。3、随着“环保风暴”深入。下半年特别是第四季度,北方钢铁企业遭遇限产、停产的概率不低。

  当前市场已进入了螺纹偏弱、卷板偏强的阶段。卷螺差有望继续扩大。从品种各自的供需结构来看,螺纹在7月份之后会受到电弧炉投产的影响,价格有压力。而卷板目前无论是需求端还是供给端都出现了好转的迹象。后期卷板的库存将持续去化,有利于卷板利润的修复。

  石墨电极已经错过。钢铁板块整体性修复,低估值品种持续关注,细分个股涨幅大。持宝钢等卷板白马龙头标的持续看好。

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